美國長短期國債利率倒掛以及全球為應對經濟衰退而出現的降息信號，對國內宏觀情緒產生較大的心理沖擊。這些宏觀情緒與產業面的脆弱心態形成短暫的共振，疊加大量期現套利資金需要在下跌行情中尋找期現價差拉大的短暫出貨機會，使得短期防撞護欄廠期貨價格出現了超跌現象。

隨后鋼廠供應彈性開始發揮效應，即低利潤下鋼廠通過減產檢修和降低廢鋼入爐量等方式控制成材的供應，結果是鋼廠利潤底部快速反彈。所以一方面來說，對于遠月合約，我們認為盤面利潤總體會有支撐，這種情況下限制了原料的上漲空間。

7月下旬鋼價開啟下行通道，在一個多月的下跌之后，盤面有所企穩反彈。8月防撞護欄廠庫存連續三周下降，產量連續四周下降，但同比仍然較高，庫存消化仍有一定壓力，且價格反彈帶動鋼廠利潤回升，供需矛盾調整或將延長，短期鋼價反彈有限。